אז מה, הגיע הזמן לדבר על גידור מט"ח??

* מציין כבר בתחילת הפוסט שזהו פוסט לימודי ואין בו שום המלצה לנקוט שום פעולה. פעולות באופציות הן מסוכנות במיוחד למי שלא מכיר את העולם הזה. קחו את זה בחשבון.

אז בואו נתחיל.

מה זה בכלל?

השקל נהיה חזק בטירוף וכבר הגיע ל-3.09 שקלים לדולר אחד.

זה אומר שעל תיק דולר של 10,000 שהיה (נניח) שווה 35 אלף שקלים הפסדנו 4,100 שקלים.

ככל שהשקל יתחזק יותר כך התיק הדולרי שלנו יהיה שווה פחות.

כמו שראינו השנה, גם אם התיק הדולרי יעלה אצלנו הוא יעלה פחות בגלל יחסי דולר שקל.

האם צריך לחשוש מזה?

לדעתי לא.
יש תנודות ארוכות שנים בין המטבעות ויש סיבה טובה להאמין שגם הפעם השקל ייעצר ויחזור למחיר סביר מול הדולר.

אז לפני כל ההסבר – לדעתי לא צריך לגדר ולא צריך להתרגש.

אבל, אם כבר התרגשתם אז אפשר לקנות ביטוח אל מול התחזקות השקל.

אתם חוששים שהתיק הדולרי שלכם הולך להתרסק עוד ועוד?
יש אפשרות להגן עליו (אבל זה עולה כסף)

הפתרון הקלאסי הוא קניית אופציות PUT.

אופציית PUT היא בעצם ביטוח ונעשית בין שני צדדים בבורסה.

הצד שקונה את האופציה משלם פרמיה (בדיוק כמו בכל ביטוח אחר) וקובע את המחיר של הדולר אותו הוא רוצה לבטח ואת התאריך שבו יפקע הביטוח.

לדוגמא: אם אני חושש שהמחיר של הדולר יירד מתחת ל – 3.05 שקלים ואני רוצה שהביטוח יהיה בתוקף חודש קדימה אצטרך לשלם 90 שקלים.

כמובן שהרכישה הזו לא מגנה על כל סכום שהוא אלא על סכום מוגדר מראש.

בבורסת תל אביב אופציית PUT אחת מגינה על 10,000 דולר.

אם הדולר בסוף התקופה הוא מעל 3.05, לא יקרה כלום והסכום ששילמתם – הפרמיה – הלכה לאבדון ובזה זה נגמר.

שימו לב שהעלות הזו היא לחודש אחד בלבד. אם תקנו גידור כזה שוב ושוב זה יהפוך להיות משקולת על תיק ההשקעות שלכם שתאכל לכם את הרווחים הפוטנציאליים. גם כאן, אין ארוחות חינם.

אם הדולר בסוף התקופה שווה 3 שקלים – אתם תקבלו את ההפרש (5 אגורות) כפול 10,000 שהם 500 שקלים במזומן לחשבון בית ההשקעות שלכם.
זה יפצה על נפילת התיק הדולרי שלכם באותו סכום כמעט בדיוק.

שימו לב שהפרמיה ששילמתם בכל מקרה לא חוזרת אליכם. זה התשלום על הביטוח ולכן בפועל לא תכסו את כל נפילת הדולר אבל בהחלט את רובה.

הפרמיה עלתה 90 שקלים ואתם הכנסתם 500. בפועל כיסיתם 410 שקלים מנפילת התיק הדולרי.

יש לכם תיק גדול יותר?

תוכלו לקנות יותר אופציות.

תיק קטן יותר?

וותרו על ההגנה או קנו הגנה על 10,000 דולר שתייצר לכם הכנסה במקרה של קריסת הדולר.

נקודה למחשבה: עלות הגידור

שימו לב ש-90 ש"ח על הגנה של 10,000 דולר (ששווים כ-31,000 ש"ח) זה בערך 0.3% לחודש. אם תעשו את זה כל חודש, אתם משלמים 3.6% בשנה מהתיק שלכם רק על ביטוח. בתיק של משקיע פסיבי, זה חלק עצום מהתשואה הצפויה.

איך קונים את זה בפועל?

במערכת המסחר שלכם חפשו נייר שמתחיל באותיות DLR

לאחר מכן חפשו את האות P שזה PUT

ולאחר מכן את שער הדולר שאתם רוצים לבטח. נניח 3.05 יופיע כ 0305 ואז תאריך סוף חוזה הביטוח לדוגמא 0M602 יסמל אופציה חודשית M שנת 2026 לסוף פברואר (02)

וביחד זה ייראה כך: DLR-P0305.0M602

במערכות שונות האופציה הזו יכולה להופיע בצורה מעט שונה.